2월, 외국인 투자자들의 위험자산 대거 회피…반도체주 4조원 순매도 폭탄

외국인 투자 심리 급변, 무슨 일이?

2026년 2월 첫째 주, 국내 증시에 긴장감이 흐르고 있습니다. 연초 코스피 급등을 이끌며 강력한 매수세를 보였던 외국인 투자자들이 갑작스럽게 태도를 바꾸며 위험자산 회피 모드로 전환했기 때문입니다.

금융투자협회와 한국거래소 집계에 따르면, 외국인은 2월 들어 단 3거래일 만에 삼성전자와 SK하이닉스에서만 약 4조원을 순매도했습니다. 삼성전자 1조 2,360억원, SK하이닉스 2조 7,190억원이 매도된 것으로, 이는 연초 강세를 주도했던 반도체 대형주에 대한 투자 심리가 급격히 악화됐음을 보여줍니다.

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지정학적 리스크와 환율 상승이 촉발한 위험 회피

외국인 투자자들이 위험자산에서 자금을 회수하는 배경에는 여러 복합적인 요인이 작용하고 있습니다.

1. 지정학적 긴장 고조

미국의 그린란드 관련 압박과 이란과의 갈등 국면 등 지정학적 불안이 커지면서 투자자들은 안전자산으로 피신하고 있습니다. 2월 4일 비트코인 가격이 15개월 만에 7만2천 달러 선까지 하락한 것도 같은 맥락입니다.

2. 환율 급등의 수익률 압박

2월 4일 원·달러 환율이 1,450.2원까지 상승하면서 외국인은 9,365억원을 순매도했습니다. 환율 상승은 외국인 투자자의 원화 환산 수익률을 떨어뜨리는 직접적인 요인으로 작용합니다. 코스피가 10% 상승해도 환율이 10% 올라버리면 달러 기준 수익률이 0%가 되는 셈이죠.

3. 연준 의장 인선 불확실성

케빈 워시가 새 연준 의장으로 지명되면서 유동성 축소 우려가 확산됐습니다. 이른바 '워시 쇼크'로 불리는 이 충격은 가상자산 시장에서도 주말 동안 2,800억 달러가 증발하는 결과를 낳았습니다.

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가상자산 시장도 '극도의 공포' 단계 진입

위험자산 회피 심리는 가상자산 시장에서 더욱 극명하게 나타나고 있습니다. 2월 6일 기준, 글로벌 가상자산 시황 중계 사이트 코인마켓캡의 '가상자산 공포 및 탐욕 지수'는 5점으로 '극도의 공포' 단계를 기록했습니다.

비트코인은 24시간 동안 8.54% 하락한 6만4,784달러를 기록했으며, 투기적 성격이 강한 밈코인들은 더 큰 타격을 받았습니다. 도지코인(-10.61%), 수이(-16.61%), 시바이누(-11.20%), 페페(-13.42%) 등 모두 두 자릿수 하락률을 보였습니다.

글로벌 가상자산 대출 플랫폼 레든의 존 글로버 최고투자책임자는 "비트코인이 '디지털 금'으로 기능하리라 많은 이들이 기대했지만, 실제로는 여전히 위험자산으로 취급되며 주식과 함께 매도되고 있다"고 분석했습니다.

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섹터 로테이션 진행 중…원전·방산으로 자금 이동

흥미로운 점은 외국인 투자자들이 단순히 국내 증시에서 이탈하는 것이 아니라, 특정 섹터로 자금을 재배치하고 있다는 사실입니다.

같은 기간 외국인은 원전·방위산업 종목에는 6천억원 넘게 순매수하며 극명한 대조를 보였습니다:

• 순매수 종목: 두산에너빌리티(4,210억원), 현대로템(1,130억원), 한화시스템(1,060억원), 대한전선(1,060억원)
• 순매도 종목: SK하이닉스(-2조 7,190억원), 삼성전자(-1조 2,360억원), 한미반도체(-1,290억원), 현대차(-2,290억원)

이는 실적 개선 기대가 충분히 반영된 반도체 종목을 정리하고, 새로운 성장 테마인 원전과 방산으로 자금을 이동하는 전형적인 섹터 로테이션 전략으로 분석됩니다.

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금융시장 전반으로 확산된 변동성 쇼크

위험 회피 심리는 주식과 가상자산을 넘어 원자재 시장으로도 확산되고 있습니다. 5일 기준 국제 금 가격은 전장 대비 57.60달러(1.16%) 하락한 트로이온스당 4,893.20달러에 거래됐습니다.

비철금속 시장도 전반적인 하락세를 보이며 LME 3개월물 구리는 장중 2% 하락해 톤당 1만2,783달러까지 떨어졌습니다. 귀금속을 포함한 광범위한 자산시장 매도세가 산업금속으로 확산된 영향입니다.

RJO선물의 밥 하버콘 수석 시장 전략가는 "일부 투자자들이 증거금 압박에 직면하면서 주식시장 손실을 메우기 위해 금속 포지션을 청산하고 있을 가능성이 있다"고 분석했습니다.

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투자자들이 주목해야 할 포인트

1. 외국인 지분율 변화 추이

1월 7일 외국인 지분율은 37.18%로 5년 9개월 최고치를 기록했으나 이후 빠르게 감소하고 있습니다. 이는 단기적인 차익실현이 아닌 중기적인 포지션 조정 가능성을 시사합니다.

2. 환율 동향

원·달러 환율이 1,450원대를 유지하는 한 외국인의 매도 압력은 지속될 가능성이 높습니다. 대외경제정책연구원은 2026년 원화 가치 상승을 전망하지만, 한미 금리차(최대 1.5%p)가 여전히 크다는 점이 변수입니다.

3. 실적 뒷받침 종목 선별

메리츠증권 이상현 연구원은 "공매도 규모가 최근 급증하고 있지만, 실적이 뒷받침되는 우량주는 주가 하락 위험이 상대적으로 덜할 수 있다"고 조언했습니다.

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2026년 2월 초, 외국인 투자자들의 위험자산 회피 현상은 단순한 일시적 조정이 아닌, 글로벌 금융 불확실성과 지정학적 리스크에 대한 구조적 대응으로 보입니다.

투자자들은 무작정 불안해하기보다는 이러한 시장 변화를 기회로 삼아, 실적이 견고하고 밸류에이션이 매력적인 종목을 선별적으로 접근하는 전략이 필요합니다. 특히 외국인이 새롭게 주목하는 원전·방산 섹터와 함께, 과도하게 조정받은 우량 반도체 종목의 반등 가능성도 염두에 둘 필요가 있습니다.

시장의 변동성이 높을수록 냉정한 판단과 분산 투자 원칙이 더욱 중요해집니다. 단기적인 등락에 휘둘리지 않고, 중장기적 관점에서 펀더멘털이 견고한 기업에 투자하는 것이 현명한 전략이 될 것입니다.

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